透视“速成车”,行业不可承受之快

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这种BD驱动型的盈利模式的可持续性正在得到验证。2025年,百利天恒因其双抗ADC药物与BMS的合作,收到2.5亿美元里程碑付款;礼新医药与默沙东的合作收到的3亿美元技术转移付款;和黄医药、宜明昂科等也因产品获批或临床进展获得数千万美元级别的付款。这些案例表明,BD交易不仅是纸面富贵,而是能够持续兑现的真金白银。

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根据第三方评估报告,相关行业的投入产出比正持续优化,运营效率较去年同期提升显著。

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